1-1关于北京光环新网科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（四次修订稿）保荐人（承销总干事）二零二零年十二月1-2深圳证券交易所：根据贵单位于2020年7月10日下发的《关于北京光环新网科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2020〕020010号）（以下简称“问询函”）的要求，北京光环新网科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“光环新网”）会同保荐人中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）、发行人律师北京市嘉源律师事务所（以下简称“发行人律师”）、申报会计师中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“会计师”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐条进行了认真调查、核查及讨论，并完成了《关于北京光环新网科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》（以下简称“本问询函回复”），同时按照问询函的要求对《北京光环新网科技股份有限公司2020年度向特定对象发行A股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）进行了修订和补充。
2.如无特殊说明，本问询函回复中简称与募集说明书里面简称具有相同含义，涉及对申请文件修改的内容已用楷体加粗标明。
3.黑体加粗问询函所列问题宋体对问询函所列问题的回复楷体加粗涉及本次反馈回复内容的更新在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在一定的差异，均为四舍五入所致。
5.请发行人补充说明或披露：（1）多个募投项目已于2018年、2019年相继开工建设，请逐个项目补充披露截至目前的建设进度，已投入资金及用途，已形成资产的详细的细节内容；（2）说明募投项目的具体建设内容，募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例；（3）披露本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排，这次募集资金是否包含本次发行董事会决议日前已投入资金；（4）请以平实易懂的语言说明本次募投项目的具体应用场景及盈利模式，公司是不是具备与本次募投项目相关的技术储备、人员储备和市场拓展能力等，项目实施是否存在重大不确定性风险；（5）说明相关市场发展情况及竞争情况，并结合市场空间、竞争情况、在手订单或意向性合同等，说明本次募投项目投资规模的合理性，是否存在闲置风险；（6）披露本次募投项目效益测算的过程及依据，结合公司毛利率波动及可比公司情况说明效益测算的谨慎合理性；（7）结合募投项目所需剩余资金的具体来源和可行性等，说明募投项目实施是否存在重大不确定性，并分析募投项目建设对公司的资产负债率和财务费用的影响。
7.【回复】一、多个募投项目已于2018年、2019年相继开工建设，请逐个项目补充披露截至目前的建设进度，已投入资金及用途，已形成资产的具体内容1、北京房山绿色云计算数据中心二期北京房山绿色云计算数据中心二期项目（以下简称“房山二期”）于2018年开始规划建设，预计投资总规模122,090.28万元。
8.截至2020年9月24日，房山二期项目已完成土地平整、数据中心楼宇主体建设，正处于机电设备购置安装阶段，实际累计投资22,155.02万元，占项目预计总投资18.15%，主要用途包括土地支出4,275.53万元、其他费用（地质勘查、工程咨询设计、工程监理等）1-51,592.41万元、楼宇建筑支出16,241.28万元、设备购置支出45.80万元，已形成土地和在建房屋等资产，后续将继续用于机房建设和机电设备安装。
9.2、上海嘉定绿色云计算基地二期上海嘉定绿色云计算基地二期项目（以下简称“嘉定二期”）于2019年开始规划建设，预计投资总规模130,000.00万元。
10.截至2020年9月24日，嘉定二期项目已完成土地平整，正处于土建阶段，实际累计投资27,182.07万元，占项目预计总投资20.91%，主要用途包括土地支出13,980.00万元、其他费用（地质勘查、工程咨询设计、工程监理等）695.50万元、楼宇建筑支出12,506.57万元，已形成土地和在建房屋等资产，后续将继续用于机房建设和机电设备安装。
11.3、向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期项目（以下简称“燕郊三四期”）于2019年开始规划建设，预计投资总规模298,600.00万元。
12.截至2020年9月24日，燕郊三四期项目已完成土地平整，正处于土建阶段，实际累计投资50,174.77万元，占项目预计总投资16.80%，主要用途包括楼宇建筑支出50,008.91万元和其他费用支出（地质勘查、工程咨询设计）165.85万元，已形成土地和在建房屋等资产，后续将继续用于机房建设和机电设备安装。
13.4、长沙绿色云计算基地一期长沙绿色云计算基地一期项目（以下简称“长沙一期”）于2020年开始规划建设，预计投资总规模346,380.00万元。
14.截至2020年9月24日，长沙一期项目已取得不动产权证书，实际累计投资7,365.23万元，占项目预计总投资2.13%，主要用途包括土地支出7,077.39万元、其他费用287.84万元，形成资产主要为项目用地，相关资产将继续用于项目建设。
15.二、说明募投项目的具体建设内容，募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例1、北京房山绿色云计算数据中心二期1-6房山二期项目总投资122,090.28万元，计划建设5,000个6KW机柜，其中资本性支出121,090.28万元，具体包括土地成本、工程建设支出、设备购置支出以及其他费用支出。
16.房山二期项目投资构成及募集资金预计投入情况如下：单位：万元序号内容金额是否为资本性支出董事会日前已投入募集资金投入金额占比1项目资本支出121,090.28是17,347.6890,000.00100.00%1.1土地成本4,275.53是4,275.53--1.2工程建设19,771.44是11,593.108,178.349.09%1.3设备购置95,205.00是20.4481,821.6690.91%1.4其他费用1,838.31是1,458.61--2铺底流动资金1,000.00否---合计122,090.2817,347.6890,000.00100.00%房山二期项目具体投资明细、投资金额和测算依据及过程如下：序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1项目资本支出本项目主要固定资产投资121,090.2899.18%1.1土地成本4,275.533.50%1.2工程建设4栋数据中心及配套楼宇19,771.4416.19%根据本项目规划情况确定建筑面积，及当地市场费用单价，通过建筑面积及单价进行估算1.3设备购置95,205.0077.98%1.3.1配电系统柴油发电机组、高低压配电柜、交流列头柜（箱）、UPS及蓄电池、变压器、PDU、桥架、线缆、油泵及油路等设备的采购及施工65,520.0053.67%根据本项目规划情况、项目所需的电力及制冷总量、设备需求预计数量、市场现行设备通用单价，并结合公司历史类似项目情况估算系统建设投资1.3.2空调系统冷机、精密空调、水泵、冷却塔、蓄冷罐、新风系统、加湿器等设备的采购及施工19,680.0016.12%1.3.3弱电系统动环系统及设备、摄像头、门禁、电子围栏等设备的采购及施工1,665.001.36%1.3.4消防系统消防公用设施、各模块的喷淋系统、VESDA、防排烟、氢气检测等设备的采购及施工1,920.001.57%根据本项目消防设施规划设计并结合公司历史类似项目估算消防工程等公用工程投资1-7序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1.3.5模块装修保温棉、铜箔、地板/静电地板、灯具、围笼、冷热通道等设备的采购及施工1,920.001.57%1.3.6机柜柜体设备2,000.001.64%根据购置设备数量、型号并结合公司历史类似项目估算机电安装工程支出1.3.7网络系统路由器、交换机、检测设备传输设备、防火墙等设备的采购及施工2,500.002.05%1.4其他费用前期费用、设计费用、监理费用、建设单位管理费用等1,838.311.51%根据本项目投资规模、设计及建设特点结合公司历史类似项目估算2铺底流动资金1,000.000.82%合计122,090.28100.00%2、上海嘉定绿色云计算基地二期嘉定二期项目总投资130,000.00万元，计划建设5,000个6KW机柜，其中资本性支出128,000.00万元，具体包括土地成本、工程建设支出、设备购置支出以及其他费用支出。
嘉定二期项目投资构成及募集资金预计投入情况如下：单位：万元序号内容金额是否为资本性支出董事会日前已投入募集资金投入金额占比1项目资本支出128,000.00是14,546.5090,000.00100.00%1.1土地成本13,980.00是13,980.00--1.2工程建设27,885.00是10.0027,875.0030.97%1.3设备购置85,408.20是-62,125.0069.03%1.4其他费用726.80是556.50--2铺底流动资金2,000.00否---合计130,000.0014,546.5090,000.00100.00%嘉定二期项目具体投资明细、投资金额和测算依据及过程如下：序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1项目资本支出本项目主要固定资产投资128,000.0098.46%1.1土地成本13,980.0010.75%1.2工程建设2栋数据中心及配套楼宇27,885.0021.45%根据本项目规划情况确定建筑面积，及当地市场费用单价，通过建筑面积及单价进行估算1-8序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1.3设备购置85,408.2065.70%1.3.1配电系统柴油发电机组、高低压配电柜、交流列头柜（箱）、UPS及蓄电池、变压器、PDU、桥架、线缆、油泵及油路等设备的采购及施工57,720.0044.40%根据本项目规划情况、项目所需的电力及制冷总量、设备需求预计数量、市场现行设备通用单价，并结合公司历史类似项目情况估算系统建设投资1.3.2空调系统冷机、精密空调、水泵、冷却塔、蓄冷罐、新风系统、加湿器等设备的采购及施工16,800.0012.92%1.3.3弱电系统动环系统及设备、摄像头、门禁、电子围栏等设备的采购及施工2,078.701.60%1.3.4消防系统消防公用设施、各模块的喷淋系统、VESDA、防排烟、氢气检测等设备的采购及施工2,281.501.76%根据本项目消防设施规划设计并结合公司历史类似项目估算消防工程等公用工程投资1.3.5模块装修保温棉、铜箔、地板/静电地板、灯具、围笼、冷热通道等设备的采购及施工2,028.001.56%1.3.6机柜柜体设备2,000.001.54%根据购置设备数量、型号并结合公司历史类似项目估算机电安装工程支出1.3.7网络系统路由器、交换机、检测设备传输设备、防火墙等设备的采购及施工2,500.001.92%1.4其他费用前期费用、设计费用、监理费用、建设单位管理费用等726.800.56%根据本项目投资规模、设计及建设特点结合公司历史类似项目估算2铺底流动资金2,000.001.54%合计130,000.00100.00%3、向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期燕郊三四期项目总投资298,600.00万元，计划建设15,000个5KW机柜，其中资本性支出297,600.00万元，具体包括工程建设支出、设备购置支出以及其他费用支出。
燕郊三四期项目投资构成及募集资金预计投入情况如下：单位：万元序号内容金额是否为资本性支出董事会日前已投入募集资金投入金额占比1项目资本支出297,600.00是28,198.94152,000.00100.00%1-9序号内容金额是否为资本性支出董事会日前已投入募集资金投入金额占比1.1工程建设78,550.00是28,123.0850,426.9233.18%1.2设备购置217,190.00是-101,573.0866.82%1.3其他费用1,860.00是75.85--2铺底流动资金1,000.00否---合计298,600.0028,198.94152,000.00100.00%燕郊三四期项目具体投资明细、投资金额和测算依据及过程如下：序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1项目资本支出本项目主要固定资产投资297,600.0099.67%1.1工程建设8栋数据中心及配套楼宇78,550.0026.31%根据本项目规划情况确定建筑面积，及当地市场费用单价，通过建筑面积及单价进行估算1.2设备购置217,190.0072.74%1.2.1配电系统柴油发电机组、高低压配电柜、交流列头柜（箱）、UPS及蓄电池、变压器、PDU、桥架、线缆、油泵及油路等设备的采购及施工147,000.0049.23%根据本项目规划情况、项目所需的电力及制冷总量、设备需求预计数量、市场现行设备通用单价，并结合公司历史类似项目情况估算系统建设投资1.2.2空调系统冷机、精密空调、水泵、冷却塔、蓄冷罐、新风系统、加湿器等设备的采购及施工40,800.0013.66%1.2.3弱电系统动环系统及设备、摄像头、门禁、电子围栏等设备的采购及施工7,140.002.39%1.2.4消防系统消防公用设施、各模块的喷淋系统、VESDA、防排烟、氢气检测等设备的采购及施工7,650.002.56%根据本项目消防设施规划设计并结合公司历史类似项目估算消防工程等公用工程投资1.2.5模块装修保温棉、铜箔、地板/静电地板、灯具、围笼、冷热通道等设备的采购及施工6,800.002.28%1.2.6机柜柜体设备6,000.002.01%根据购置设备数量、型号并结合公司历史类似项目估算机电安装工程支出1.2.7网络系统路由器、交换机、检测设备传输设备、防火墙等设备的采购及施工1,800.000.60%1.3其他费用前期费用、设计费用、监理费用、建设单位管理费用等1,860.000.62%根据本项目投资规模、设计及建设特点结合公司历史类似项1-10序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程目估算2铺底流动资金1,000.000.33%合计298,600.00100.00%4、长沙绿色云计算基地一期长沙一期项目总投资346,380.00万元，计划建设16,000个5KW机柜，其中资本性支出344,380.00万元，具体包括工程建设支出、设备购置支出以及其他费用支出。
长沙一期项目投资构成及募集资金预计投入情况如下：单位：万元序号内容金额是否为资本性支出董事会日前已投入募集资金投入金额占比1项目资本支出344,380.00是7,078.6040,000.00100.00%1.1土地成本7,077.39是7,077.39--1.2工程建设98,380.00是-40,000.00100.00%1.3设备购置236,420.00是---1.4其他费用2,502.61是1.21--2铺底流动资金2,000.00否---合计346,380.007,078.6040,000.00100.00%长沙一期项目具体投资明细、投资金额和测算依据及过程如下：序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程1项目资本支出本项目主要固定资产投资344,380.0099.42%1.1土地成本7,077.392.04%1.2工程建设4栋数据中心及配套楼宇98,380.0028.40%根据本项目规划情况确定建筑面积，及当地市场费用单价，通过建筑面积及单价进行估算1.3设备购置236,420.0068.25%1.3.1配电系统柴油发电机组、高低压配电柜、交流列头柜（箱）、UPS及蓄电池、变压器、PDU、桥架、线缆、油泵及油路等设备的采购及施工156,800.0045.27%根据本项目规划情况、项目所需的电力及制冷总量、设备需求预计数量、市场现行设备通用单价，并结合公司历史类似项目情况估算系统建设投资1.3.2空调系统冷机、精密空调、水泵、冷却塔、蓄冷罐、新风系统、加湿器等设备的采购及施43,520.0012.56%1-11序号投资明细具体建设内容金额（万元）占比测算依据及测算过程工1.3.3弱电系统动环系统及设备、摄像头、门禁、电子围栏等设备的采购及施工7,200.002.08%1.3.4消防系统消防公用设施、各模块的喷淋系统、VESDA、防排烟、氢气检测等设备的采购及施工10,000.002.89%根据本项目消防设施规划设计并结合公司历史类似项目估算消防工程等公用工程投资1.3.5模块装修保温棉、铜箔、地板/静电地板、灯具、围笼、冷热通道等设备的采购及施工10,000.002.89%1.3.6机柜柜体设备6,400.001.85%根据购置设备数量、型号并结合公司历史类似项目估算机电安装工程支出1.3.7网络系统路由器、交换机、检测设备传输设备、防火墙等设备的采购及施工2,500.000.72%1.4其他费用前期费用、设计费用、监理费用、建设单位管理费用等2,502.610.72%根据本项目投资规模、设计及建设特点结合公司历史类似项目估算2铺底流动资金2,000.000.58%合计346,380.00100.00%5、单机柜建设成本比较数据中心项目建设支出主要包括土地成本、工程建设成本及机电设备购置成本，本次募投项目、公司近三年已投资项目以及同行业上市公司项目的投资总额、机柜数量和单机柜建设成本情况如下：公司-项目名称机柜数量（个）投资总额（万元）单机柜成本（万元/架）光环新网燕郊二期1,32023,39617.72房山一期6,000140,12923.35嘉定一期4,50063,54214.12房山二期5,000122,09024.42嘉定二期5,000130,00026.00燕郊三四期15,000298,60019.91长沙一期16,000346,38021.65数据港JN13-B未披露单个数据中心项目机柜个数，无法对比ZH13-A1-12云创互通奥飞数据廊坊讯云1,50034,38022.92宝信软件宝之云IDC四期9,000195,26221.70证通电子证通智慧1,52024,96216.42注1：燕郊二期、房山一期和嘉定一期为公司近三年的已投资项目，其中燕郊二期已完成建设，投资总额为实际投资金额，房山一期和嘉定一期仍在建设阶段，截至2020年6月末分别完成投资进度76.07%和96.31%，投资总额为规划投资金额。
注2：证通电子的证通智慧光明云数据中心项目的投资总额仅包含数据中心建设投资金额，未包含服务器等设备和软件平台等云计算项目投资金额。
本次募投项目中，房山二期、嘉定二期的单机柜建造成本分别为24.42和26.00万元/架，略高于同行业上市公司的募投项目，主要由于项目位于一线城市北京和上海，数据中心的土地费用、楼体建筑单位成本偏高；其次由于一线城市对数据中心的PUE指标要求严格，上述项目的规划PUE为1.3，因此导致配电和空调系统的配置成本增加。
嘉定二期单机柜造价较嘉定一期大幅增加，主要由于嘉定一期项目平均单机柜功率为3KW，二期项目单机柜功率提高至6KW，单机柜设备购置成本大幅上升导致。
数据中心的外电、空调系统等机房设施配置支出和单机柜功率高低成正比，由于单机柜功率的提升，将直接导致项目总用电负荷的增加，继而影响项目外市电引入方案、高低压油机供电方案、备用电源和应急电源容量、不间断供电系统方案、空调制冷系统建设及节能措施等多个系统的选择，具体涉及变压器、柴油发电机组、高低压配电柜、交流列头柜（箱）、UPS及蓄电池、冷机、精密空调等主要核心设备的采购支出；因此，单机柜额定功率的增加将直接导致建设成本的上升。
同时，嘉定一期的项目投资总额中未包含土地成本（土地系公司通过股权收购方式取得），而嘉定二期项目存在土地成本支出。
长沙一期规划PUE为1.4，单机柜建造成本为21.65万元/架，与宝信软件、奥飞数据等公司募投项目成本不存在重大差异。
1-13三、披露本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排，本次募集资金是否包含本次发行董事会决议日前已投入资金1、募投项目建设进度安排（1）北京房山绿色云计算数据中心二期房山二期项目于2019年1月开始正式施工，建设期为自开工后36个月，预计进度安排如下：建设项目T+36个月303336建筑进度机电进度网络进度运营交付注：运营交付指机柜经安装调试完毕后交付客户使用，从开始实现销售至全部销售完毕为止。
（2）上海嘉定绿色云计算基地二期嘉定二期项目于2020年5月开始正式施工，建设期为自开工后24个月，预计进度安排如下：建设项目T+24个月24建筑进度机电进度网络进度运营交付注：运营交付指机柜经安装调试完毕后交付客户使用，从开始实现销售至全部销售完毕为止。
（3）向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期燕郊三四期项目于2019年10月开始正式施工，建设期为自开工后51个月，预计进度安排如下：建设项目T+51个月1建筑进度机电进度网络进度运营交付注：运营交付指机柜经安装调试完毕后交付客户使用，从开始实现销售至全部销售完毕为止。
1-14（4）长沙绿色云计算基地一期长沙一期项目预计于2021年1月开始正式施工，建设期为自开工后36个月，预计进度安排如下：建设项目T+36个月303336建筑进度机电进度网络进度运营交付注：运营交付指机柜经安装调试完毕后交付客户使用，从开始实现销售至全部销售完毕为止。
根据工业和信息化部发布的《关于数据中心建设布局的指导意见》，超大型数据中心标准机架数量≥10,000个，大型数据中心标准机架数量为3,000-10,000个，中小型数据中心标准机架数量＜3,000个（标准机架为换算单位，以功率2.5千瓦为一个标准机架）。
本次募投项目规划全部为高功率机柜（≥5KVA），单个数据中心建设数量均在5,000个以上，投资总额分别为12.21亿元、13.00亿元、29.86亿元和34.64亿元，属于超大型数据中心建设项目，因此与同行业上市公司中小型数据中心项目相比，建设、运营及回收周期均较长。
发行人作为零售型为主的IDC厂商，为客户提供机房定制化服务，与批发型IDC的定制开发建设存在较大差异。
数据中心建设包括建筑物、电力、空调、消防、监控、网络安全等系统，其中厂房、高压外线、制冷站、发电机组等属于机房共同使用设施；其余内部设施由签约的零售客户（对某层、某区域机房）提出定制化、差异化需求，由发行人提供数据中心内部的模块化装修改造。
为提高资金的使用效率，发行人先行投资建设公用设施模块，再根据机柜销售实际签约情况，精准把控机房内部设施的模块化建设和投产进度，降低机柜空置对公司利润的影响。
因此，本次四个募投项目的机电、网络建设和试运营的周期长，主要为匹配数据中心销售进度，避免投资资金沉淀。
1-16四、请以平实易懂的语言说明本次募投项目的具体应用场景及盈利模式，公司是不是具备与本次募投项目相关的技术储备、人员储备和市场拓展能力等，项目实施是不是真的存在重大不确定性风险1、募投项目的应用场景及盈利模式本次募投项目除补充流动资金外，均为在北京、上海、长沙及周边等地区新建数据中心，用以扩充发行人在一二线城市的数据中心产能，扩大公司IDC及其增值服务的业务规模。
发行人的IDC及其增值服务主要通过自建机房，并整合各基础运营商带宽资源，向客户提供机柜租赁及服务器托管服务。
盈利模式为发行人定期根据客户实际使用的带宽、机柜等资源的数量以及所选用的增值服务类型收取服务费，在扣除数据中心的折旧摊销及营运成本（人员成本、能源消耗、运维费用）后形成IDC业务盈利。
2、公司具备本次募投项目实施相关的技术储备、人员储备和市场拓展能力公司拥有在数据中心建设及运营方面具有丰富的行业经验。
目前公司在北京、上海及其周边地区运营酒仙桥、科信盛彩、中金云网、房山一期、河北燕郊一期二期以及上海嘉定一期等多处高品质数据中心，建设规模近40万平米，设计容量约为5万架等效机柜。
经过十余年专业项目实施及运营管理的经验积累，公司已建立起资深技术团队和完备的项目综合管理体系，能够充分满足各类客户的需求，为用户提供高品质的IDC基础服务及多样化的增值服务。
公司的IDC及其增值服务具有领先的市场份额和较高的品牌知名度，客户广泛分布于云计算、互联网、金融、保险、传媒、教育等行业，客户结构优质，不存在单一客户依赖风险，并且高价值客户占比较高。
公司充足的数据中心客户资源储备是本次募集项目实施的重要基础，未来顺利建成投产后，公司能够借助充足的客户资源储备快速实现项目盈利。
综上所述，公司具备本次募投项目实施相关的技术储备、人员储备和市场拓展能力，项目实施不存在重大不确定性风险。
1-17五、说明相关市场发展状况及竞争情况，并结合市场空间、竞争情况、在手订单或意向性合同等，说明本次募投项目投资规模的合理性，是不是真的存在闲置风险1、国家产业政策支持、行业发展前景广阔2020年2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议召开，会议指出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。
3月4日，中央政治局常务委员会召开，会议强调，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
云计算数据中心作为新基建的重要领域之一，顺应了国家数字经济发展的需求，已成为国家和各省市的重要发展目标，具有良好的发展前景。
IDC市场伴随着互联网发展而迅速发展，一方面互联网行业客户由于自身业务发展的需要，对数据中心资源需求旺盛；另一方面5G、云计算、大数据等网络架构的迅速演进和网络应用的不断丰富也产生了大量的IDC机房和带宽需求。
随着5G的正式商用，云计算、物联网等新型互联网产业快速发展，数据即将呈现爆发式增长的态势，数据的种类更加多元化，数据的应用场景更加丰富，数据的结构更加复杂，数据的处理更加频繁，进而催生对数据中心庞大的应用需求。
2、IDC、云计算相辅相成，市场规模高速增长受“互联网+”、大数据战略、数字经济等国家政策指引以及移动互联网快速发展的驱动，我国IDC业务市场规模连续高速增长。
根据中国IDC圈科智咨询最新出具报告显示，2019年我国IDC业务市场规模超过1,500亿元，预计到2022年将超过3,200亿元，同比增长28.8%，进入新一轮爆发期。
1-18我国IDC市场规模及增速数据来源：中国IDC圈科智咨询我国数据中心规模和数量快速增长。
根据前瞻产业研究院等数据，2013年以来，我国数据中心总体规模快速增长，到2019年底，我国在用数据中心机架总体规模达到227万架，规划在建数据中心320个，超大型、大型数据中心数量占比达到36.1%，预计未来大型及以上数据中心占比将进一步提高。
云计算的发展是拉动大型数据中心投资建设的核心动力，云计算驱动的超大规模数据中心将成为未来数据中心发展的主要形式。
根据中国信息通信研究院数据，2018年我国云计算整体市场规模达962.8亿元，增速39.2%。
其中，公有云市场规模达到437亿元，相比2017年增长65.2%，预计2019-2022年仍将处于快速增长阶段，到2022年市场规模将达到1,731亿元；私有云市场规模达525亿元，较2017年增长23.1%，预计未来几年将保持稳定增长，到2022年市场规模将达到1,172亿元。
目前，国内一线城市数据中心建设项目审批条件严格，IDC公司开始逐渐向中西部或二三线城市布局发展。
金融机构、互联网企业主要集中在一线城市，对于数据中心访问时延、运维便捷以及安全性具有较高要求。
伴随数据量持续增加，数据中心需求持续上升，而北京、上海等一线城市土地、电力资源稀缺，加之政策监管和项目趋严，导致了一线城市数据中心服务尤其是面向中小型企业的数据中心服务的供需失衡局面。
公司此次募投项目主要集中于北京、上海及周边等地，存在客户储备丰富、网络状况良好等稀缺优势，有效的补充公司在一二线城市的数据中心产能，具有较强的市场竞争力。
4、募投项目的在手订单情况截至本问询函回复出具日，公司针对本次募投项目已与部分现有大客户进行洽谈，已形成购买意向的包括房山、嘉定和燕郊项目，销售机柜标的数量约1.48万个，具体情况如下：在建项目在建（规划）机柜数量已签约购买意向房山二期5,000-2,000嘉定二期5,000-5,000燕郊三四期15,000-7,800注：上述购买意向中，已有2家客户与公司签订了正式的合作备忘录；其余意向客户未签署正式文件。
由于本次募投项目仍处于数据中心主体建筑的建设阶段，仍需机电安装等工作，尚需较长时间才能达到可供出售状态。
针对零售型IDC，在机柜形成产能前，为确保合同双方的利益，客户和发行人一般不签订具体销售合同。
发行人目前形成的意向客户中，部分客户通过项目报价、商业洽谈等形式形成了初步购买意向，部分大客户通过合作备忘录、意向书等形式对在建项目的部分资源进行了锁定。
合作备忘录主要是明确双方合作的原则性内容和意向表示，后续仍将以签署的具体服务合同为准。
发行人现有客户的签约期限主要在5年以内，本次募投项目的合作备忘录签订的合作期限在3-8年，未满足本次募投项目测算的10年盈利期，未来发行人可通过与客户续签合同等方式延长数据中心的服务期限，属于行业的正常情况。
1-21发行人主要从事零售型IDC，零售型IDC在建设前通常不存在确定客户，IDC厂商通过运营较高标准化程度的数据中心向客户提供服务，销售单价普遍较高，机柜签约订单在商业拓展下呈逐年增加趋势，因此前期机柜签约数量较低。
在市场需求和政策导向的双重刺激下，数据中心行业正在迎来高景气增长，同行业公司均在大幅扩张产能。
发行人本次募投项目主要集中于北京、上海及周边等地，储备客户丰富、网络状况良好，发行人预计未来具有充足的市场订单消化新增的4.1万个机柜。
综上所述，本次募投项目新增建设4.1万个机柜，能有效巩固发行人在一线城市数据中心核心资源的领先地位，符合企业的战略发展部署，投资规模具有合理性，新建数据中心不存在闲置风险。
发行人具有北京、上海及周边城市运营数据中心的经验，组建了完善的市场销售团队体系，并与主要互联网厂商、金融机构等重要客户建立了稳定的合作关系。
基于目前数据中心良好的运营记录和商业合作关系，发行人与本次四个募投项目的意向客户进行了初步商业洽谈，并取得了一定的购买意向。
同时，发行人已在募集说明书之“第六节与本次发行相关的风险因素”之“三、业务经营与管理风险”之“（二）募集资金投资项目的风险”中补充披露募投项目商业拓展不及预期的相关风险提示如下：发行人的数据中心主要集中于北京及周边地区，上海仅有嘉定一期项目于2017年开始运营。
本次募投项目新增建设4.1万个机柜，总投资规模较高，对公司的市场销售能力具有较高要求，同时发行人此前业务范围主要覆盖北京及周边，本次募投项目位置包含上海、长沙等地，可能面临一定的市场拓展压力。
如果本次募投项目的销售进度无法达到预期进度，可能导致公司面临较大的资金压力，净利润等经营业绩指标下滑，投资回报率降低甚至投资亏损的风险。
六、披露本次募投项目效益测算的过程及依据，结合公司毛利率波动及可比公司情况说明效益测算的谨慎合理性本次募投项目的效益测算均采用了相同的测算方法，具体测算依据如下：1-221、营业收入测算：参考公司目前同功率机柜租金水平确定单机柜年度收入，并结合各个项目运营期内产能利用率的预计情况测算项目营业收入。
2、营业成本测算：项目营业成本主要包括数据中心折旧摊销成本、水电及带宽成本、运维成本、人工成本和期间费用，其中：（1）数据中心土地摊销成本，根据取得土地的实际支出，在剩余土地使用年限内平均摊销；（2）房屋建筑物折旧成本，根据数据中心技术指标要求、规划建筑面积和单位面积建设造价预计房屋建筑总支出，并在剩余土地使用年限内平均摊销；（3）设备折旧成本，根据项目规划、设备需求数量、市场现行设备通用单价，并结合公司历史项目经验预计设备投资总支出，并根据资产类别和现行资产折旧政策平均摊销；（4）水电及带宽成本，根据单机柜功率、用电系数、项目PUE值、单位能耗制冷用水量等参数，计算单机柜年度运行所需的水电量消耗，并结合地方工业水电收费标准，测算单机柜年度运行水电成本；根据单机柜带宽销售数量和通用采购单价，测算单机柜年度带宽成本；单机柜成本确定后，根据各年度机柜预计出租数量测算水电及带宽成本总额；（5）期间费用，年度运维成本按照数据中心年度折旧摊销总额的10%测算；管理费用和销售费用均按照数据中心年度营业收入的2%测算；人工成本按照数据中心楼栋数量、运营维护单班次人数预计员工总数，并参考公司现行薪资水平测算年度人工成本；燕郊三四期、长沙一期项目总投资金额较高，公司预计采用金融机构长期借款方式筹集部分建设资金，并按照年度融资金额及6%的融资成本计算财务费用。
1-23（一）北京房山绿色云计算数据中心二期1、预计效益情况房山二期项目全部建成投产后，预计产生IDC及其增值服务年度收入51,900.00万元，年度净利润16,391.37万元，房山二期项目预计于2021年（T+1年）开始投入运营，根据财务模型及公司历史管理经验，按照项目10年运营服务期测算，项目内部收益率14.07%（税后），投资回收期为8.40年（税后）。
（二）上海嘉定绿色云计算基地二期1、预计效益情况嘉定二期项目全部建成投产后，预计产生IDC及其增值服务年度收入48,000.00万元，年度净利润16,359.16万元，嘉定二期项目预计于2021年（T+1年）开始投入运营，根据财务模型及公司历史管理经验，按照项目10年运营服务期测算，嘉定二期项目内部收益率12.01%（税后），投资回收期为8.05年（税后）。
嘉定二期项目预计于2021年（T+1年）开始投入运营，目前已取得3,000个机柜的用能指标，根据募投项目效益测算，3,000个机柜预计在2022年的第四季度全部上架，剩余2,000个机柜的用能指标如在2022年四季度前取得，将对本次募投项目效益测算不存在影响。
（三）向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期1-261、预计效益情况燕郊三四期项目全部建成投产后，预计产生IDC及其增值服务年度收入131,700.00万元，年度净利润40,804.61万元，燕郊三四期项目预计于2022年（T+1年）开始投入运营，根据财务模型及公司历史管理经验，按照项目10年运营服务期测算，项目内部收益率13.74%（税后），投资回收期为8.76年（税后）。
（四）长沙绿色云计算基地一期1、预计效益情况长沙一期项目全部建成投产后，预计产生IDC及其增值服务年度收入140,480.00万元，年度净利润41,418.16万元，长沙一期项目预计于2022年（T+1年）开始投入运营，根据财务模型及公司历史管理经验，按照项目10年运营服务期测算，项目内部收益率13.80%（税后），投资回收期为7.92年（税后）。
因此，公司本次效益测算采用的价格，基于项目单机柜电量功率以及公司目前销售单价水平等各方面因素综合确定，具体价格和同行业上市公司效益预测情况对比如下：单位：万元/年/架项目4KW5KW6KW8KW光环新网8.009.60数据港未提供机柜设计功率或销售单价信息宝信软件奥飞数据12.96南兴股份6.72证通电子9.60广东榕泰9.60综上，公司效益预测采用的销售单价和2019年公司实际销售情况基本一致，能够客观反应国内一线KW机柜的市场公允售价；同时，与同行业上市公司预测采用的单价也不存在较大差异，收入单价预测具有合理性。
2、产能利用率预测的合理性公司根据不同项目的建设规模、施工周期规划完工时点，并参考公司现有的1-30产能利用率、行业经验和区域市场环境预测销售进度，因此，本次募投项目的产能利用率存在差异。
零售型IDC在建设前通常不存在确定客户，因此项目的建设、销售均呈滚动增加状态，即发行人既需要保持一定已建成机柜的数量冗余，保证当期的销售推广，同时精准把控机柜建设进度和资金投入，优化库存管理，报告期内发行人可供运营机柜和实际销售机柜数量均呈同步增加趋势，综合上架率在75%-80%之间。
从单体数据中心项目运营分析，亦庄、中金云网一期机柜已100%运营，酒仙桥、燕郊一二期机柜已基本全部签约销售。
综上，发行人募投项目的产能利用率均存在2-3年上升期间，并在第3-4年进入稳定运营期，稳定运营期产能利用率为100%，产能变动趋势和利用比例与发行人数据中心实际运营情况一致；由于机柜在运营初期分段建设交付，理论上在T+11、T+12年仍能产生较高效益，同时单机柜售价未考虑通货膨胀等因素在预测期进行调整，因此发行人按照10年运营期和100%产能利用率对四个募投项目进行效益测算具有谨慎性；经查询同行业上市公司案例，宝信软件、广东荣泰等募投项目的产能利用率假设与发行1-31人一致，因此本次募投项目效益测算假设合理。
3、成本预测的合理性报告期内，发行人IDC及其增值服务各项成本占收入的比例与募投项目效益预测情况对比如下：成本项目2019年2018年2017年报告期内平均水平募投项目加权平均折旧摊销15.85%12.57%15.38%14.60%18.08%水电带宽23.79%23.75%21.47%23.23%34.84%运维成本1.32%1.97%3.20%1.98%1.81%人工成本2.27%2.17%2.82%2.36%1.19%本次募投项目预计的折旧摊销、运维成本占收入比例与报告期内发行人数据中心实际运营情况接近，水电带宽成本占营业收入比例较高，主要由于发行人预计了较高的单机柜运营用电系数，并充分考虑了电力占容费用的影响；人工成本占收入比例较小，募投项目低于报告期平均水平主要因数据中心设计标准提高，项目故障冗余度增加，日常运营维护人员减少导致。
4、毛利率测算的合理性毛利率房山二期嘉定二期燕郊三四期长沙一期T+1年32.95%41.87%18.70%31.45%T+2年38.13%35.70%35.30%34.84%T+3年40.86%44.10%42.19%43.54%T+4年40.86%44.10%44.65%44.74%年度IDC及其增值服务毛利率2017年55.18%2018年56.70%2019年54.46%发行人于2016年非公开发行股份购买资产并募集配套资金，用于燕郊绿色云计算基地二期项目（以下简称“燕郊二期”）、上海嘉定绿色云计算基地一期项目（以下简称“嘉定一期”）和房山绿色云计算基地一期项目（以下简称“房山一期”）建设。
除燕郊二期项目外（燕郊一二期项目统一核算，无法统计单一项1-32目毛利率水平），报告期内嘉定一期项目的毛利率分别为27.94%、34.28%和56.07%，房山一期项目（2019年开始投入运营）的毛利率为24.87%。
项目运营初期毛利率较低，主要由于数据中心全部楼宇建设完工，部分楼宇的机电、消防等公用设施投入使用，上述资产折旧摊销金额较大，而机柜上架率仍处于攀升阶段，基础电费金额较高，尚未形成规模效应；随着机柜销售进度的增加，毛利率呈逐年上升趋势。
发行人本次募投项目的毛利率波动原因，与实际运营情况一致，均呈由低到高的趋势。
上海嘉定二期项目T+2年毛利率为35.70%，低于T+1年的毛利率水平，主要系嘉定项目T+2年机柜仍处于逐步上架过程，全年度加权平均上架率为70%，而全部机柜预计于T+1年末完工结转，T+2年计提了全年的资产折旧摊销，因此拉低了T+2年的毛利率水平。
项目运营初期毛利率受多因素影响，因此稳定运营期间的毛利率具有较高可比性。
报告期内，发行人IDC及其增值服务毛利率分别为55.18%、56.70%和54.46%，毛利率水平较高且较为稳定。
本次四个募投项目毛利率水平在T+4年达到稳定，毛利率水平在40%-45%区间内，低于发行人IDC及其增值服务历史毛利率水平，效益测算较为谨慎。
5、回报周期和收益率预测的合理性报告期内，发行人的主要数据中心运营主体均为高新技术企业，预计本次募投项目运营主体在投入运营的第二年能够取得高新技术企业资质，因此第一年运营期适用25%所得税率，第二年及以后适用15%所得税率。
根据行业经验，数据中心一般在40%-50%的上架率时点达到盈亏平衡，该盈亏平衡点的假设基础为数据中心机柜全部建成投产（不考虑实际销售进度），相关资产的折旧摊销全部计入当期损益。
本次募投项目属于零售型IDC，存在相对较长的销售周期，发行人根据机柜库存冗余并结合实际销售情况，把控数据中心投产进度，将建设和销售环节同步实施，分批次完工结转资产，缩短数据中心完工和实现销售之间的时间周期，保证项目在运营初期即实现盈利。
公司名称项目名称投资回收期（年）内部收益率数据港JN13-B云计算数据中心项目7.0210.09%ZH13-A云计算数据中心项目7.1810.03%1-33云创互通云计算数据中心项目7.1610.15%奥飞数据廊坊讯云数据中心二期项目6.5915.39%南兴股份南兴沙田绿色工业云数据产业基地项目7.4915.18%宝信软件宝之云IDC四期项目6.5118.54%房山二期8.4014.07%嘉定二期8.0512.01%燕郊三四期8.7613.74%长沙一期7.9213.80%发行人数据中心为分阶段竣工投产，T+1年、T+2年均未达到100%投入使用，理论上T+11、T+12年仍能产生部分效益。
经查询2019年以来同行业上市公司募投项目的经济效益水平，数据港由于主要从事批发型数据中心，募投项目毛利率及内部收益率水平较低；奥飞数据、南兴股份与发行人的内部收益率接近；由于发行人四个募投项目的建设周期较长，因此投资回收期略高于同行业上市公司。
综上，发行人与同行业上市公司募投项目的经济效益不存在重大差异，具有合理谨慎性。
（六）募投项目与前期披露的可行性报告的差异发行人分别于2015年10月21日、2019年7月16日分别披露了房山二期和嘉定二期项目的可行性报告，主要建设指标与项目实际备案情况存在差异，具体如下：项目总投资（万元）机柜数量（个）功率房山二期可行性报告92,037.006,0005KVA实际备案122,090.285,0006KVA嘉定二期可行性报告89,400.004,5005KVA实际备案130,000.005,0006KVA房山二期项目原可行性报告于2015年编制，规划时间较早，设计总投资规模9.20亿元。
由于近年来IDC行业发展，数据中心的功率密度（单机柜功率）、冗余容错标准（项目冗余标准由N+1冗余标准调整为全部2N冗余标准）有所提高，因此在机电系统的设计标准提高以及冗余设备增加等因素影响下（变压器、1-34配电柜、UPS设备及柴油发电机组等机电系统支出大幅增加），项目变更总投资规模至12.21亿元。
嘉定二期项目原设计5KVA机柜数量4,500个，总投资规模8.94亿元，后期由于项目总供电容量扩大，能够支持建设高标准数据机柜数量增加，规划设计变更为6KVA机柜数量5,000个，总投资由于设计规模扩增以及机电系统冗余容错标准提高（项目冗余标准由部分2N冗余标准调整为全部2N冗余标准）的原因调整至13.00亿元。
根据前期房山二期、嘉定二期项目的可行性报告，项目预计收入和净利润与本次非公开发行的预测情况主要差异如下：项目预计收入预计净利润房山二期可行性报告64,800.0016,206.83实际备案51,900.0016,391.37嘉定二期可行性报告39,600.0012,372.09实际备案48,000.0016,359.16由于房山二期规划机柜数量下降导致预计收入有所降低，但项目设计采用了更为先进的节能技术以及自动化运维技术，项目总体运维成本有所下降，因此预计净利润差距不大。
嘉定二期项目由于投资规模和可运营机柜数量增加，项目预计年收入及净利润都有所增长。
七、结合募投项目所需剩余资金的具体来源和可行性等，说明募投项目实施是不是真的存在重大不确定性，并分析募投项目建设对公司的资产负债率和财务费用的影响除补充流动资金12.80亿元外，本次四个募投项目投资总额合计89.71亿元，考虑募集资金投入37.20亿元后，仍需发行人自行筹集资金52.51亿元。
对于该部分资金来源，发行人可通过自有资金、经营盈利、金融机构贷款、债券等多种方式筹集资金。
1、自有资金及未来经营盈利2017年至2019年，发行人各期净利润分别为4.44亿元、6.84亿元和7.961-35亿元，经营活动现金流量净额分别为4.06亿元、5.87亿元和6.03亿元，经营情况良好，具有稳定的盈利能力和持续的经营活动现金流入，预计未来能够取得稳定的现金流用以支持新增数据中心建设。
同时，云计算数据中心作为新基建的重要领域，属于国家政策鼓励和支持的重点方向，公司预计未来业绩将持续向好。
2、金融机构贷款、发行债券、REITs产品等多种融资渠道发行人具有充足的银行授信额度。
截至本问询函回复出具日，发行人及子发行人已获得的有效期内的授信额度为41.06亿元，已使用的授信额度为23.15亿元，发行人可使用的剩余授信额度为17.91亿元，授信额度充足，发行人能够向银行等金融机构筹集资金。
截至2019年12月31日，发行人总资产为122.33亿元，资产负债率为31.78%，资产负债率水平较低且信用良好，具备发行债券等多渠道融资条件。
发行人于2020年11月11日召开第四届董事会2020年第六次会议，审议通过了《关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的议案》，拟以中金云网持有并运营的数据中心作为公募REITs底层资产，进行基础设施公募REITs的申报发行工作。
本次基础设施公募REITs拟募集规模57亿元，光环新网除将作为战略配售投资人认购基金份额以及偿还银行贷款外，未来拟将其中的30亿元资金用以支持其他数据中心项目的建设。
3、募投项目独立分析截至2019年末，房山二期和嘉定二期已分别发生资金投入1.6亿元和1.4亿元；公司拟在项目中各投入募集资金9亿元，未来资金缺口总额合计不超过4亿元。
房山和嘉定项目预计均不晚于2021年开始投入运营，考虑经营性回款的情况下，资金缺口预计将减少至2亿元。
发行人可通过自有资金、资产抵押借款等多种方式筹集资金，解决短期资金需求。
燕郊三四期项目已于2019年开始投资建设，预计不晚于2022年开始分期投入运营。
燕郊三四期项目投资总额29.86亿元，发行人拟投入募集资金15.20亿元，资金缺口为14.66亿元。
发行人未来拟通过少数股东同比例拆借、金融机构融资和项目自身经营回款等方式筹集建设资金。
1-36长沙一期项目于2020年开始规划建设，预计不晚于2022年起开始分期投入运营。
发行人已于2020年投入土地成本支出0.7亿元，计划在该项目上投入募集资金4亿元，项目存在的资金缺口金额约30亿元。
发行人拟未来继续通过自有资金、金融机构贷款、债券等多种融资渠道筹集资金。
综上所述，发行人针对募投项目公司均有正常合理的融资途径；除长沙一期项目外，其余募投项目资金缺口较小；由于募投项目资金在建设期内分期投入，且先期投入运营的数据中心能够产生经营性回款，资金缺口并不集中，因此发行人能够通过自有资金、金融机构贷款、发行债券等多种途径解决资金缺口，资金来源具有可行性，募投项目实施不存在重大不确定性。
4、募投项目建设对公司资产负债率和财务费用的影响2019年12月31日，发行人的资产负债率为31.78%，2019年度财务费用-利息支出为11,712.99万元，利息支出/营业收入比例为1.65%。
本次非公开发行董事会日前，四个募投项目已利用自有资金增加投资1.93亿元，考虑智达云创原有股东后期将参照发行人比例，对燕郊三四期项目增资（3,400万元增资款项已于2020年4月实缴）和同比例资金拆借（发行人投资额为15.20亿元，其中65%股权出资金额为11.27亿元，资金拆借3.93亿元，少数股东同比例拆借2.12亿元）合计约2.46亿元，四个募投项目的资金缺口为43.33亿元。
假设除募投项目外发行人原有资产规模及结构、盈利情况不发生变化，剩余资金缺口全部由项目实施主体通过债务融资形式弥补且不考虑偿还，融资利率水平按照2020年6月22日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的5年期以上LPR4.65%测算：（1）年度财务费用-利息支出预计增加20,150.22万元（税前），利息支出/营业收入比例上升至2.95%。
（2）资产负债率预计于2023年末达到最高的39.78%，较2019年末上升8.00个百分点。
如果公募REITs项目预计于2021年初完成发行,并提供约30亿元的资金支持后，四个募投项目的资金缺口将减少至13.33亿元。
参考上述假设基础条件，1-37对发行人财务的具体影响测算如下：（1）年度财务费用-利息支出预计增加6,200.22万元（税前），利息支出/营业收入比例约1.66%，基本维持不变。
（2）资产负债率预计于2023年末达到最高的25.27%，较2019年末下降6.51个百分点。
综上所述，募投建设项目资金缺口全部采用债务融资和REITs项目资金弥补，发行人的财务费用将有一定增加，资产负债率仍保持在40%以下，能够保持正常业务运营水平。
八、中介机构核查意见（一）核查程序针对上述问题，保荐机构履行了以下核查程序：1、询问发行人相关项目工程部负责人，了解募投项目进展；询问发行人研发中心负责人，了解募投项目设计规划、进度安排、具体建设内容及测算依据、效益测算情况等；询问发行人市场部负责人，了解募投项目销售订单情况；询问发行人企业发展与投资部负责人，了解IDC行业发展趋势及市场竞争格局、募投项目具体应用场景及盈利模式，以及发行人针对募投项目的实施能力；询问发行人财务部门负责人，了解募投项目缺口资金及未来规划，以及对发行人现有财务结构的影响；2、查看各募投项目实施主体明细账，统计项目投资支出明细；3、复核发行人募投项目效益及资金缺口测算表，并进行合理性分析。
（二）核查意见经核查，保荐机构认为：1、发行人已披露募投项目的建设进度、已投入资金规模及用途和已形成资产的详细的细节内容；2、发行人已说明募投项目的具体建设内容、具体投资数额安排明细及测算依据过程、募集资金投入的比例、各项投资中的资本性支出构成；1-383、发行人已披露本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排，募集资金不包含董事会决议日前已投入资金；4、发行人具备本次募投项目相关的技术储备、人员储备和市场拓展能力，项目实施不存在重大不确定性风险；5、根据国家政策、市场环境、行业发展趋势等因素，发行人新建数据中心投资规模具有合理性，不存在闲置风险；6、发行人已披露募投项目效益测算的过程依据，通过与同行业可比上市公司对比及发行人历年毛利率波动水平比较，效益测算具有谨慎合理性；7、募投项目所需剩余资金能够通过自有资金、金融机构贷款、发行债券等多种途径解决，资金来源具有可行性，募投项目实施不存在重大不确定性；募投项目建设，会导致公司财务费用利息支出和资产负债率的上升，但整体影响较小。
九、补充披露1、发行人已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金投资项目的可行性分析”之“（一）云计算数据中心”之“1、项目基本情况”中补充披露募投项目截至目前的建设进度、已投入资金及用途、已形成资产的具体内容、募集资金使用和项目建设的进度安排。
2、发行人已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金投资项目的可行性分析”之“（一）云计算数据中心”之“6、项目经济效益”中补充披露本次募投项目效益测算的过程及依据。
3、发行人已在募集说明书之“第六节与本次发行相关的风险因素”之“三、业务经营与管理风险”之“（二）募集资金投资项目的风险”中补充披露募投项目商业拓展不及预期的相关风险提示。
问题2.关于使用募集资金向智达云创增资公司将使用募集资金152,000.00万元用于投资建设燕郊绿色云计算基地三四期项目，其中112,701.00万元用于向智达云创增资取得65%股权，剩余部分公司将通过向智达云创增资或提供借款的方式来实施本募投项目。
本次增资以1-39资产基础法评估结果为定价基础，评估结果显示固定资产和在建工程增值幅度较大。
请发行人补充说明：（1）以增资方式收购该公司的商业考虑，未采取新设方式实施相关募投项目的原因及合理性；（2）结合固定资产和在建工程评估的具体方法、主要参数等，说明相关资产评估增值率较高的原因及本次交易作价的公允性；（3）本次增资的具体安排及募集资金剩余部分的实施方式，其他股东对剩余投资款同比例增资的价格或提供贷款的主要条款（贷款利率等），是否损害上市公司利益。
【回复】一、以增资方式收购该公司的商业考虑，未采取新设方式实施相关募投项目的原因及合理性根据公司与智达云创及其现有股东王禹方和石凤红于2020年4月16日共同签署的《智达云创（三河）科技有限公司增资协议》，约定公司使用本次非公开发行募集资金112,701万元向智达云创增资取得其65%股权。
智达云创系三河市岩峰高新技术产业园有限公司（以下简称“岩峰公司”）进行存续分立而新设的公司，承继了岩峰公司原拥有的位于三河市燕郊创意谷街南侧、精工园东侧的1宗土地及对应的地上房产。
公司子公司光环云谷分别租赁了该土地上建设的房产用于建设燕郊绿色云计算基地一期和二期项目，租期分别为2013年1月至2022年12月、2017年1月至2026年12月。
本次增资完成后，公司将持有智达云创65%股权，智达云创将成为公司的控股子公司。
一方面，有利于保障光环云谷已建成的燕郊绿色云计算基地一期和二期项目的房产租赁的稳定性。
另一方面，公司以智达云创为项目实施主体，可以利用其拥有的不动产建设燕郊绿色云计算基地三四期项目。
近年来，国内一线城市土地、电力资源稀缺，加之政策监管和项目趋严，供需失衡导致一线城市数据中心产生较大缺口。
智达云创拥有的不动产位于北京周边，存在客户储备丰富、网络状况良好等稀缺优势，可以有效补充公司在一二线城市的数据中心产能，具有良好的收益预期。
1-40综上，公司本次采用以增资方式收购智达云创65%股权并作为燕郊绿色云计算基地三四期项目的实施主体，而未采取新设方式实施本募投项目，系相关各方基于各自拥有的不动产、技术或业务资源经协商一致而作出的商业安排，具有合理性。
二、结合固定资产和在建工程评估的具体方法、主要参数等，说明相关资产评估增值率较高的原因及本次交易作价的公允性根据中铭国际出具的《北京光环新网科技股份有限公司拟实施增资事宜涉及的智达云创（三河）科技有限公司股东全部权益资产评估报告》（中铭评报字[2020]第1006号），截至评估基准日2019年12月31日，智达云创100%股权的评估价值为58,487.65万元，经审计的股东全部权益总额账面价值为10,517.25万元，评估价值较账面价值评估增值47,970.40万元，增值率为456.11%。
智达云创的经营范围主要为因特网数据中心业务和接入服务，但自分立设立至评估报告出具日，智达云创除房屋租赁外，尚未独立开展数据中心相关业务，无法提供未来盈利预测，同时无法找到与评估对象相同或相似的可比企业交易案例，因此不适用收益法和市场法进行评估；智达云创的主要资产为土地、房产，公司本次以增资方式收购智达云创65%股权，主要目的是取得智达云创持有的房1-41产和土地所有权。
因此，基于本次交易的目的实质，并结合评估的客观条件，本次智达云创股东权益价值评估仅采用资产基础法。
智达云创本次资产基础法评估，运用了市场法/假设开发法针对固定资产、在建工程（含土地）进行了估值，已公允反应了上述资产的公开市场价值，因此不需要额外考虑租赁合同对评估结果的影响。
本次固定资产和在建工程评估的具体方法、主要参数等相关情况说明如下：1、固定资产智达云创的固定资产是位于河北省廊坊市三河市燕郊高新区创意谷街454号的三栋房屋建筑物，是公司燕郊绿色云计算基地一二期项目的租赁厂房。
目前已取得《冀（2019）三河市内不动产权第0030347号》不动产权证，其证载总建筑面积36,736.84平方米，钢混结构，账面价值为4,981.27
